本文来自：华尔街见闻，作者：何浩、李笑寅，原文标题：《美国学生贷款拖欠率"震惊飙升至新高"，一场新债务危机酝酿中，美联储 9 月"不得不"降息？》，题图来自：AI 生成
美国学生贷款逾期额创下新高，一旦所有这些学生贷款拖欠情况都转为违约，逾期率将会进一步激增，届时学生贷款危机将成为焦点，或将成为迫使美联储 9 月降息的另一个因素。
纽约联储周二在其《家庭债务与信贷季度报告》中表示，2025 年 4 月至 6 月期间，约有 3% 的债务逾期 90 天以上，高于第一季度的 2.8%。其中，进入严重逾期状态（即逾期 90 天以上）的学生贷款比例为 12.9%，是过去 21 年记录中的最高值。
逾期率上升表明，在高利率和就业增长放缓的背景下，美国家庭正面临越来越大的财务压力。数据显示，即便在关税抬高物价之前，2025 年上半年消费者支出就已出现下滑。
纽约联储经济政策顾问 Joelle Scally 在新闻稿中表示：
当季进入严重逾期的家庭债务类型表现不一，信用卡和汽车贷款保持稳定，学生贷款持续上升，抵押贷款略有上升。
报告指出，第二季度美国家庭总债务增加 1850 亿美元，达 18.4 万亿美元，比疫情前高出约 30%。作为对比，美国同期 GDP 增长了约 38%。
同时，债务总体拖欠率"在 2025 年第二季度依然居高不下"。截至 6 月底，4.4% 的未偿债务处于某种程度的拖欠状态，比一季度高出 0.1%。
除了学生贷款严重逾期激增外，抵押贷款和房屋净值信贷额度进入严重逾期的比例也略有上升；汽车贷款持平，信用卡贷款的逾期率有所下降。
一、学生贷款拉响危机警报，或迫使美联储 9 月降息
自美国政府结束多年暂停偿还学生贷款的政策以来，学生贷款逾期率自今年初起便持续上升。
报告显示，学生贷款违约率的恶化几乎影响了所有年龄段的借款人，但 50 岁以上的借款人受影响尤为严重。
纽约联储研究人员在记者会上表示，学生贷款逾期率很可能会继续上升，并最终回到疫情前的水平。2012 年底至 2020 年初，学生贷款的严重逾期率介于 10.7% 至 11.8% 之间。
有分析指出，几个月后，一旦所有这些学生贷款拖欠情况都转为违约，逾期率将会进一步激增，届时学生贷款危机将成为焦点。
分析认为，这一急剧恶化的形势或将成为迫使美联储 9 月降息的另一个因素。
美联储正在密切关注消费者状况。美联储主席鲍威尔上周三对记者表示，当前的逾期率并不是个问题，消费者整体状况良好，仍在消费，尽管消费增长并不强劲。
但学生贷款数据显示，至少在这一领域，消费者的财务状况比以往任何时候都要糟糕。
二、消费者财务压力加剧
来自其他渠道的最新数据也显示，越来越多中高收入家庭在信用卡和汽车贷款方面出现还款延迟。这一趋势对美国经济构成风险，因为当前美国经济在很大程度上依赖这些高收入群体的支出以维持增长动能。
报告还指出，抵押贷款逾期率略有上升，但仍接近历史低点。其中，联邦住房管理局（FHA）贷款的逾期率上升幅度最大，这类贷款通常面向首次购房者和低收入借款人。
纽约联储研究人员表示，自全球金融危机以来贷款标准的收紧提升了抵押贷款借款人的信用质量，但随着疫情后房价上涨趋缓，房市放缓可能增加风险。
研究人员在与报告同时发布的博文中写道："尽管房价仅小幅下跌，但如果房价继续下行，更多借款人出现房屋净值为负的情况，可能会加大压力。"
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